Minden adat azt mutatja, hogy az infláció nem múlik el, ami megnehezíti a Fed dolgát.

Megjelent az utolsó inflációs hír, amelyet a Federal Reserve tisztviselői a jövő heti politikai értekezlet előtt áttekintenek, és ez nem túl pozitív.

A héten egy külön jelentés kimutatta, hogy a Kereskedelmi Minisztérium mutatóinak összesítése, amelyre a Fed inflációs jelzésként támaszkodik, azt mutatja, hogy az árak továbbra is olyan ütemben emelkednek, amely jóval meghaladja a jegybank 2%-os éves célját.

Az összkép számos szembetűnő pontot tartalmaz. Más szóval, a pénzügyi rendszerben még mindig keringő bőséges pénzmennyiség állandó vásárlóerőt biztosít a fogyasztóknak. Valójában a vásárlók többet költenek, mint amennyit bevállalnak, ez a helyzet nem fenntartható és nem is deflációs. Végül a fogyasztók belemerülnek megtakarításaikba, hogy finanszírozzák ezeket a vásárlásokat, és olyan forgatókönyvet alakítanak ki, amely ha nem most, de a jövőben instabil.

Összességében a Fed valószínűleg óvatos lesz, és nincs abban a hangulatban, hogy hamarosan elkezdje a kamatcsökkentést.

“A sok pénz elköltése keresletet generál és ösztönzőket hoz létre” – mondta Joseph LaVogna, az SMBC Nikko Securities vezető közgazdásza. “A 4% alatti munkanélküliségi ráta mellett nem meglepő, hogy az árak nem estek. “A kiadási számok egyhamar nem fognak csökkenni. Ezért az inflációs forgatókönyv ragadóssá válhat.”

Valóban, az adatok A Gazdasági Elemző Iroda pénteken jelentette be Az elmúlt négy hónapból három hónaphoz hasonlóan márciusban is a kiadások meghaladták a bevételt, miközben a személyes megtakarítási ráta 3,2%-ra esett vissza, ami 2022 októbere óta a legalacsonyabb szint.

ugyanabban az időben, Személyes fogyasztási kiadási árindexA Fed inflációs nyomás meghatározásánál alkalmazott kulcsfontosságú mérőszáma márciusban 2,7%-ra emelkedett, ha az összes tételt figyelembe vették, szemben a kulcsfontosságú, ingadozóbb élelmiszer- és energiaárakat figyelembe vevő 2,8%-kal.

A minisztérium egy nappal korábban arról számolt be, hogy az első negyedévi évesített infláció az első negyedévi maginflációban 3,7%, összességében pedig 3,4% volt.Ez így jött A reál bruttó hazai termék növekedése Az ütem 1,6%-ra lassult, jóval a konszenzusos várakozások alatt.

A makacs inflációs adatok baljós érzéseket keltettek. Lehet, hogy a Fed-nek továbbra is kamatot kell emelnie Hosszabb ideig tart, mint azt a pénzügyi piacok szeretnék, és veszélyezteti a gazdaság várható lágy landolását.

Még súlyosabb veszélyt jelent, hogy ha az infláció folytatódik, a jegybankok nemcsak a kamatokat tartják ott, ahol vannak; Fontolja meg a jövőbeli áremeléseket.

“Jelenleg ez azt jelenti, hogy a Fed nem csökkenti a kamatokat, és ha az (infláció) nem csökken, akkor a Fed vagy emeli a kamatokat valamikor, vagy hosszabb ideig magasan tartja” – mondta La Bogna. Vagy karbantartják” – mondta. Közgazdász a Nemzeti Gazdasági Tanácsban, Donald Trump volt elnök kormányzása alatt. – Kemény landolás lesz a vége?

A jelenlegi amerikai inflációs probléma először 2022-ben jelent meg, és több oka is volt.

A fellángolás első napjaiban a Fed tisztviselői úgy vélték, hogy a probléma, amely nagyrészt az ellátási lánc megszakadásaiból fakad, meg fog oldódni, amint enyhülnek a járványügyi korlátozások, és a szállítóknak és a gyártóknak lehetőségük lesz felzárkózni.

De még a koronavírus-gazdasági válság teljes visszapillantó tükrében is, a Kongresszus és a Biden-kormány továbbra is bőségesen költ, a költségvetési hiány 2023 végén a GDP 6,2%-a volt. Ez a legmagasabb összeg 2012 óta, nem számítva a koronavírus-járvány időszakát, és az eddigi legmagasabb. Ez a szint általában inkább gazdasági visszaeséssel, semmint gazdasági bővüléssel jár.

továbbá, A munkaerőpiac továbbra is aktívEgy ponton a rendelkezésre álló állások száma 2:1 arányban haladta meg a rendelkezésre álló munkavállalók számát, és a jelenlegi, körülbelül 1,4:1-es szint is segít magasan tartani a bérnyomást.

Most, még akkor is, amikor a kereslet visszatolódik az árukról a szolgáltatások felé, az infláció továbbra is magas, ami megzavarja a Fed kereslet visszaszorítására irányuló erőfeszítéseit.

A Fed tisztviselői úgy vélték, hogy az alacsonyabb lakásárak enyhítik az idei inflációt. A legtöbb közgazdász továbbra is a menedékházakhoz kapcsolódó árak csökkenésére számít a beáramló kínálat miatt, de más területeken is emelkednek az árak.

Mike Saunders, a fix jövedelmekért felelős vezetője szerint például az alapvető PCE-szolgáltatások inflációja, a lakhatást nem számítva (egy viszonylag új ránc a “supercore”-ként ismert inflációs egyenletben) éves szinten 5,6%-kal nőtt az elmúlt három hónapban. A Madison Investments továbbra is az.

A kereslet, amelyet a Fed kamatemelései el akartak nyomni, továbbra is erős, ami hozzájárul a magasabb inflációhoz, és azt sugallja, hogy a Fed nem elég erős az áremelkedés ütemének megfékezéséhez.

“Ha az infláció magas marad, a Fed-nek nehéz döntéseket kell hoznia: recesszióba kell taszítania a gazdaságot, fel kell hagynia a puha landolás forgatókönyvével, vagy meg kell engednie, hogy az infláció meghaladja a 2%-ot” – mondta Sanders. “Számunkra a magasabb infláció elfogadása az okosabb megoldás.”

Az inflációs várakozások is emelkednek, és vonzzák a figyelmet. A Michigani Egyetem fogyasztói hangulati felmérése Az egy- és ötéves inflációs várakozások 3,2, illetve 3 százalékos éves szinten, 2023 novembere óta a legmagasabb szintet jelentik.

A JPMorgan Chase vezérigazgatója, Jamie Dimon a héten szerdán azt mondta, hogy az Egyesült Államok gazdasága jól áll, miután “hihetetlennek” nevezte, és azt mondta, hogy az összes kormányzati kiadás kezelhetetlenebb inflációt okoz, mint a jelenlegi helyzet aggódott a helyzet miatt. Jelenleg magasra értékelt.

“Ez volt a növekedés egyik fő mozgatórugója, és ennek más hatásai is lehetnek az infláció terén, ami nem biztos, hogy az emberek által várt módon múlik el” – mondta Dimon. “Tehát a lehetséges kimenetelek skáláját nézem. Lehetséges lágy landolás. Kicsit aggódom, hogy nem lesz olyan lágy a landolás, és hogy az infláció nem úgy alakul, ahogy az emberek várják.”

Dimon becslése szerint a piac 70%-os esélyt számol be a lágy landolásra.

„Szerintem ennek a fele” – mondta.